上周市場一改頹勢，在中小創板塊的強勢引領下上證綜指周漲幅錄得1.9%。創業板指強勢上漲，周漲幅錄得4.6%，其他如中證500、滬深300也分別上行3.0%和2.1%、一級行業來看，TMT表現強勢，計算
上周市場一改頹勢，在中小創板塊的強勢引領下上證綜指周漲幅錄得1.9%。創業板指強勢上漲，周漲幅錄得4.6%，其他如中證500、滬深300也分別上行3.0%和2.1%、一級行業來看，TMT表現強勢，計算機、傳媒和通信板塊的周漲幅分別達到8.6%、3.3%和台中二手餐飲設備收購4.8%。主題方面，小程序、去IOE、區塊鏈和人工智能等主題表現較好。上周港股市場表現平穩，恒生指數上漲0.61%，恒生國企指數漲幅為1.14%。
7月經濟數據整體回落
7月工業增加值同比增速錄得6.4%，相比上月有明顯下降。此前發電耗煤等高頻數據顯示工業生產依然比較旺盛，但實際數據明顯低於預期。廣發基金資產配置部研究員曹世宇認為，今年7月氣溫相比上月以及去年同期均有明顯上升，高溫導致發電同比增速較高，並非工業生產帶來的發電增速上行。
1-7月固定資產投資增速回落至8.3%，單月同比下滑至6.5%為年內新低。制造業投資、房地產投資及基建投資增速均下行，單月數值來看，制造業投資增速從上月的6.6%大幅下滑至1.3%，房地產投資從4.1%下滑到2.9%，基建增速從17.3%下滑至15.8%。曹世宇判斷，未來制造業投資可能回暖，而房地產投資（棚改支撐減弱，銷量繼續下滑）和基建投資（政府對沖意願下行及地方政府舉債受限）可能繼續下行。
7月社會零售名義同比增速錄得10.4%，相比上月出現下滑。分項來看，必選消費普遍下滑，而可選消費中汽車、通訊器材和地產相關的傢電、傢具等消費均有所回落。
此外，7月新增社融總量1.22萬億，同比多增7415億元。表外融資整體仍然疲軟，整體負增644億元。新增信貸8255億元，其中房貸仍是主要支撐，增長4544億元。M2同比錄得9.2%，再創歷史新低，造成這一現象的原因包括繳稅的季度性因素、超萬億的政府債發行導致財政存款大幅飆升。曹世宇認為，在經濟無虞的情況下年內流動性整體呈現中性偏緊的態勢不會改變。
結構性行情繼續演繹
近一個月以來市場整體處於3200-3300的區間內窄幅波動。廣發基金資產配置部研究員曹世宇認為，這種格局短期可能難以打破。
首先，基本面上，從經濟周期角度來看，3季度將處於經濟增速向下，企業盈利向下的階段。不過，向下的幅度相對有限，緩速下行的經濟基本面對股市的沖擊相對有限。流動性方面，十年期國債到期收益率近一個月持平於3.6%一線，M2同比創新低驗證瞭我們此前對流動性中性偏緊的判斷，但央行以穩為主的政策基調並未改變，因此流動性方面出現快速收緊的可能性也相對較低。最後，風險偏好方面，目前市場一致預期十九大之前，監管層維穩的態度比較明確，近期持續攀升的兩融餘額也說明市場情緒相對樂觀。從上述角度來台中中古餐飲設備看，市場短期難以出現大漲大跌。
雖然A股指數並不存在大機會，但結構性行情比較明顯。6月以來，消費、周期和成長股連續接力，市場有明顯的賺錢效應。創業板指近一個月反彈瞭10%左右，曹世宇認為在業績和估值雙重壓力下成長股的反彈空間有限，業績估值匹配度較高的白馬股未來更可能成為市場追逐的對象。此外，受聯通混改事件的影響，國企改革主題短期可能有所表現。基於此，曹世宇判斷配置白馬、挖掘Alpha能力較高的主動管理型股票基金是比較匹配當前市場的配置品種。
對於海外市場，廣發全球精選、廣發滬港深新機遇基金經理餘昊認為，港股在8月中旬的調整隻是針對過去一年多累積較大漲幅的一次良性調整，支撐本輪港股上漲的政策面和資金面因素並沒有改變。當前時點展望2018年甚至是2019年，港股仍然是相對收益最好的權益類資中古餐飲設備買賣產。在標的選擇上，餘昊強調要繼續從基本面出發，尋找盈利改善、估值能夠提升的標的，看好銀行、保險、澳門博彩、科技、公用事業等行業，總體策略就是在景氣向上行業中，投資龍頭標的。
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